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過年後台股量能達到千億元以上,指數也從9700點一路衝破9800點大關,當時市場認為萬點行情已不遠了,指數看回不回。不過本周不僅成交量未達千億元,指數也跟著下挫,今(10)日甚至一度跌破9600點,投資人該怎麼辦?投信業者指出,一旦升息外資資金回流美國,大型股將受到影響,短期可轉布局受內資青睞的中小型股,或是布局台股反向ETF來避險。

今年以來台股表現相對美股強勢,但近期升息預期大幅提高,已使得美元指數由弱轉強,部分熱錢開始流出台股等新興市場,外資昨(9)日周四賣超台股超過106億元,期貨多單也大幅減碼8844口,外資減碼台股的機率高。

此外,受到消費性電子產品淡季庫存修正影響,以及2月份台幣升值幅度擴大影響外銷電子業營收,預估第1季整體營收將較上季下滑,因此台股短期將進行修正,建議投資人不妨趁機重新檢視、調整資產配置。

如短線資金不妨以台股反向ETF進行適度避險,或分散布局全球的各類資產,除掌握美股的成長性外,用來降低波動風險的債券也可以考慮加入配置。而中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示,下周聯準會若確定升息,外資著墨較多的個股如權值股恐面臨賣超壓力,因此可將受內資青睞的中小型股做為布局重點。

而盤面上高殖利率的中小型股,電子領域可挑選手機供應鏈、記憶體相關、半導體耗材及設備等。傳產可以選擇原物料、航運、工具機、資產營建及金融保險等。不過,國泰投信ETF團隊經理人蘇鼎宇提醒,目前是升息前漲多的短期修正,因為升息通常意味著經濟邁入成長,企業獲利與現金流量持續改善,顯示基本面良好,而近期公布的歐美主要國家製造業採購經理人數據持續復甦態勢。

蘇鼎宇也說,台灣景氣號燈也連7個綠燈,顯示在工業生產、製造業銷售量及機械電機設備進口等分項表現強勁,基本面的復甦將帶給台股支撐力道,中長線宜偏多看待,建議投資人不妨利用短期修正進行布局,迎接未來基本面行情的來臨。



工商時報【陳碧芬╱台北報導】

今年國際情勢依舊難測,中華信評金融服務評等部分析師藍于涵表示,台灣銀行業者近年持續降低對大陸曝險部位,由於大陸經濟面臨不確定性,恐會帶給銀行業者在財務槓桿比、授信損失規模等日漸提高,本國銀行的大陸曝險部位今年內不應再提高。

全球經濟回溫,但伴隨越來越多變數,法國外貿銀行研究團隊指出,2017年美、中關係更加複雜,極為強勢的美國總統川普上任,而大陸內部面臨十九大換屆,「力求穩定」是整體走向復甦的唯一關鍵。

法國外貿銀行研究團隊指出,大陸對於經濟增長的控制能力,2017年比較樂觀,實體經濟上的基礎設施和建設,持續推動傳統行業的穩步發展,官方難以控制的其實是資本流動,為能帶給經濟達到激勵,有其必要維持寬鬆貨幣政策,卻已明顯導致資本外流,並進一步造成人民幣偏弱。

瑞銀資產管理中國股票策略首席基金經理施斌則點到大陸資本市場,去年A股市場的基本盤是回歸藍籌,專注在藍籌股的中國基金都有正的回報,其淨資產回報率差不多是市場的一倍,但是從估值角度講卻僅是市場的一半,反映了實體傳統產業在大陸總經疲弱,因內需市場龐大,仍有發展的機會。

法國外貿銀行認為,大陸內部商品價格有在上揚,加上低利環境,均有助提高企業利潤,特別是舊工業企業,顯然實體經濟中下行風險已減少,特別對於曾看似垂死掙扎的舊經濟。但需注意的是,金融風險正在增長,實體經濟復甦背後不斷增長的財務桿槓,將境內資金推向大陸之外。

基於人民幣部位的資本持續流出,特別是來自於對經濟發展模型不信任、人民幣貶值的多重推動下,法國外貿銀行分析,為降低偏高的金融風險,人行有必要持續清理銀行的資產負債表,以提高銀行業的資產品質,惟這些監管壓力也將影響到銀行業參與影子銀行的相關業務,進而衝擊其盈利能力。

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